In het derde kwartaal van 2009 is het aantal overnames en transacties op de Nederlandse ict-markt stabiel gebleven. Er is geen sprake van een crisislijst. Het overgrote deel van de deals vindt plaats vanuit een krachtige positie. Strategische overwegingen voeren de boventoon. Acquisities vanuit faillissementen vinden amper plaats. Dit meldt Mazars Berenschot Corporate Finance.
Het financieel adviesbureau, gespecialiseerd in fusies en overnames, noteerde 37 transacties in het derde kwartaal van 2009, tegenover 34 transacties in dezelfde periode in 2008. In het eerste en tweede kwartaal van 2009 telde het bureau respectievelijk 27 en 47 deals. 'De overnamemarkt is op een goed niveau gebleven, stelt Rein van Erp, adviseur van Mazars Berenschot. 'De crisis is voelbaar, maar echt veel invloed heeft die nog niet gehad. Veel acquisities en transacties gebeuren op basis van kracht en vanuit strategische overwegingen.'
In vergelijking met het overzicht van het tweede kwartaal van 2009 zijn er in het afgelopen kwartaal zelfs minder deals vanuit (bijna-)faillissement gesloten,' signaleert Van Erps collega Ramon Schuitevoerder. Terwijl de verwachting van beide heren een stijging van het aantal faillissementen zou zijn, met de effecten van doorstarts in het derde en vierde kwartaal. 'Dit is geen crisislijst. Absoluut niet ', zegt Van Erp. 'Ik zeg wel eens gekscherend: 'de ict-sector is de kurk waarop de Nederlandse economie drijft.' Dat is natuurlijk niet zo, maar het is wel opvallend hoe actief de sector nog is in crisistijd. Ook in het lopende vierde kwartaal zien we volop beweging. Er is met name een groeiende vraag naar ict-dienstverlening in bepaalde nichemarkten.'
Overzicht
Duidelijke groeistrategie
Grote klappers zijn er niet geweest in het derde kwartaal van 2009, constateert Van Erp. 'Het waren veelal kleinere en kleine overnames. Met een aantal buitenlandse transacties ertussen.' Typerende voorbeelden van strategische overnames zijn volgens hem Raet (drie acquisities) en Gemalto. Deze Frans/Nederlandse leverancier van smartcardtechnologie (met een Nederlands hoofdkantoor in Amsterdam, een Franse beursnotering en een Franse bestuursvoorzitter) pleegde opnieuw een overname: de beveiligingshardwarefabrikant Trusted Logic. 'Dat is al de vijfde acquisitie binnen een jaar. Er zijn al met al zo'n vierhonderd tot vijfhonderd man bijgekomen. Dat bedrijf heeft een duidelijke groeistrategie uitgestippeld voor de periode 2007-2009. Van oudsher is het een smartcardfabrikant maar Gemalto wil zich via overnames verbreden en zich specialiseren in smartcardsoftware en digitale beveiligingstechnologie'.
Geldschieters
Verder is er de tendens dat investeringspartijen zich weer laten gelden. 'Investeerders stappen in om in een kapitaalbehoefte te voorzien, naar aanleiding van een groeistrategie. Of ze nemen een minderheidsbelang om de positie van een bedrijf met potentie op de markt te waarborgen', licht Schuitevoerder toe. Hij wijst als voorbeeld op HenQ Invest en Big Bang Ventures die 2,5 miljoen euro steken in de hostingprovider PINS in ruil voor een niet nader bekend gemaakt belang. Met de geïnvesteerde gelden wil PINS versneld groeien in de Benelux-markt middels acquisities en het uitbreiden van de technische- en operationele infrastructuur (onder andere met een cloudcomputing-platform).
Een andere actieve geldschieter is Value Creation & Company, opgericht door de twee ict-ondernemers Jos Bourgonje en Aldebert Wiersinga. De financieringsmaatschappij, onder meer grootaandeelhouder van Avensus, investeerde het afgelopen kwartaal in beheerspecialist Computication uit Zeist en Plaintree, een leverancier van beveiligings- en netwerkhardwareproducten uit Bilthoven. Met de financiële injectie kan bijvoorbeeld Plaintree zijn positie als distributeur in Europa uitbouwen om zo aantrekkelijk te blijven voor Noord-Amerikaanse productfabrikanten.
Hardwaredeals
De Plaintree-participatie is een van de ruim tien hardwaredeals die het afgelopen kwartaal zijn gesloten. Opvallend omdat de hardwaresector, met sterk onder druk staande marges, niet bekend staat als sterk overnamegedreven, en zeker niet in crisistijden. 'Het gaat om schaalvergroting of waardevermeerdering', benadrukt Schuitevoerder. 'Veel hardwarebedrijven zijn op zoek naar toegevoegde waarde. Denk aan Xerox dat de Amerikaanse ict-dienstverlener ACS wil overnemen. In ons overzicht zie je bijvoorbeeld Canon Europa dat een minderheidsbelang neemt in de IRIS Group, een leverancier van software uit België voor karakterherkenning en documentbeheer.'
Van Erp waarschuwt wel voor eventuele integratieproblemen. 'Het integratietraject is na een overname cruciaal: de hardwarecultuur en het businessmodel in de hardwaremarkt is wezenlijk anders dan dat van dienstverleners of softwaremakers. Raken die ondergesneeuwd in een hardwarebedrijf, dan is de kans op een mislukte overname groot.'
